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La BCE veut monter ses taux après 3 ans de baisse

L’essentiel

• La BCE va certainement relever son taux de dépôt de 0,25 point, à 2,25 %, le 11 juin 2026.
• Il s’agirait de la première hausse depuis 2023, après le cycle de baisses entamé en 2024.
• L’inflation en zone euro remontée à 2,4 % en mai (contre 2,2 % en avril) en est la cause principale.
• Une seconde hausse est possible en septembre, sans choc attendu toutefois sur le crédit immobilier.

À combien le taux de la BCE va-t-il passer ?

Le vent tourne du côté de Francfort-sur-le-Main, en Allemagne. La Banque centrale européenne (BCE)¹ s’apprête à relever son taux directeur de 25 points de base avant la fin du mois de juin, après une réunion prévue ce jeudi. Selon un sondage Reuters publié au début du mois, 59 économistes sur 70 prévoient une hausse des taux, inédite depuis 3 ans maintenant. Pour rappel, la BCE avait augmenté ses taux pour la dernière fois en septembre 2023 suite à l’accalmie de la montée de l’inflation initiée depuis 2022. Même les membres les plus accommodants du Conseil des gouverneurs, comme l’Italien Fabio Panetta et le Grec Yannis Stournaras, ont signalé leur soutien à cette mesure, qui a de fortes chances d’être rééditée en septembre 2026. Ce quart de point supplémentaire dissone avec le discours de début d’année porté par Christine Lagarde, la présidente de la Banque centrale européenne et risque de remuer les marchés dans les semaines qui suivent.

2,25 %

Le nouveau taux directeur qui devrait être appliqué par la BCE en juin 2026

Les trois taux directeurs² de la BCE n’ont pas bougé depuis un an. Le taux de la facilité de dépôt est à 2,00 %, celui des opérations principales de refinancement à 2,15 % et le taux de la facilité de prêt marginal à 2,40 %. La BCE avait décidé de maintenir leur valeur lors des dernières réunions du 19 mars et du 30 avril 2026.

• En savoir plus sur les taux de crédit immobilier

Pourquoi le taux de la BCE va-t-il changer ?

L’indicateur scruté de près par la BCE pour ajuster ses taux directeurs, c’est l’inflation. Or, depuis l’explosion du conflit au Moyen-Orient et tout particulièrement depuis la fermeture du détroit d’Ormuz, les prix grimpent et l’inflation en zone euro est passée à 2,4 % (contre 2,2 % en avril) sur un an au mois de mai. Les économistes tablent même sur un taux définitif à 3,2 % au 12 juin. Ces 6 derniers mois ont donc secoué la courbe de l’inflation³, éloignant petit à petit la Banque centrale de son objectif de 2 %.

Ces 6 derniers mois	Taux de l’inflation sur un an
Janvier 2026	+0,3 %
Février 2026	+0,9 %
Mars 2026	+1,7 %
Avril 2026	+2,2 %
Mai 2026 (résultats provisoires, date de publication des résultats définitifs le 12/06/2026)	+2,4 %

On est loin toutefois du pic de février 2023 (+6,3 % sur un an), lequel était retombé à 2 % en juin 2025. Le relèvement des taux prévu le 11 juin marquerait ainsi la première hausse depuis le cycle de baisses entamé en 2024.

Et la suite ?

Les avis divergent sur l’horizon des taux directeurs et leurs conséquences sur l’économie européenne. Si la hausse attendue de la part de la BCE en juin semble accorder les économistes entre eux, le rythme du second semestre quant à lui nourrit le débat. En effet, selon le sondage Reuters, 37 économistes sur 70 interrogés anticipent au moins deux augmentations des taux directeurs en 2026. Les autres tablent sur une pause après le mois de juin. Bill Diviney (ABN AMRO) envisage des hausses sur les deux prochaines réunions, quand Ruben Segura-Cayuela (Bank of America) évoque un taux de dépôt à 2,50 % dès l’été, tout en tablant sur un tassement de l’activité qui pourrait décaler ce mouvement. Signe de prudence, les marchés ont par ailleurs allégé leurs anticipations à environ 41 points de base de resserrement cumulé au second semestre.

De leur côté, les signaux économiques ne sont pas alarmistes en l’état actuel des choses. La Banque centrale européenne statuera au fil des réunions sur son arbitrage pour les taux directeurs sans figer sa trajectoire à long terme, pour plus de flexibilité.

Concernant la projection pour les mois à venir, le scénario choc est massivement écarté par les professionnels du secteur économique. Les courtiers n’anticipent ni envolée des barèmes ni effondrement de la demande, et les banques continuent de financer les dossiers solides. Avec des taux d’intérêt immobiliers pratiqués autour de 3,37 % sur 20 ans, les conditions de financement restent attractives. La fin de l’année 2026 s’annonce ainsi maîtrisée, laissant une porte ouverte aux projets préparés et accompagnés avec soin.